1953. december 8-án született Athén városában, az amerikai Georgia államban, zenész és táncos családjában. Tizenhét évesen megnyerte a Junior Miss Georgia szépségversenyt, amely lehetővé tette számára, hogy belépjen a divat világába. New Yorkba költözött, és modellként dolgozott, a Playboy magazin címlapján is szerepelt. A modellmunka mellett azonban színészetet tanult a Neighborhood Playhouse-ban.
Álma a színészi karrierről 1976-ban kezdett valóra válni, amikor kisebb szerepet kapott a Gemini Man című tévésorozatban. Egy másik televíziós projektben, a Kutya és macska (1977) első női főszerepét alakította. 1981-ben a televízióról a nagy képernyőre váltott, a Hard Country főszereplésével.
Két évvel később Sean Connery mellett szerepelt a nem hivatalos Bond-filmben, a Never Say Never Again (1983) című filmben, amelyet Irvin Kershner rendezett. Azért kapta meg a nem hivatalos Bond-film státuszát, mert Connery klasszikus, 1965-ös Thunderball című filmjének remake-je.
Richard Gere lett a filmpartnere a No Mercy (1986) című filmben, amelyet Richard Pearce rendezett. Gere és Basinger együtt szerepelt a Frozen Passion című romantikus drámában (Final Analysis, rendező: Phil Joanou, 1992).
Határozottan hollywoodi sztár lett, miután 1986-ban Adrian Lyne Nine 1/2 Weeks (Nine 1/2 Weeks) című erotikus filmjében a törékeny Elizabethet alakította. Mickey Rourke a csábító szerepét játszotta egy olyan filmben, amely a szenvedélyről szól, amely kicsúszik az irányítás alól. .
Tim Burton Basingert választotta Batman (1989) című filmjéhez, amelyben a már népszerű színésznő ugyanilyen híres kollégákkal – Jack Nicholsonnal és Michael Keatonnal – játszott.
Most volt férjével, Alec Baldwinnel először szerepelt a Jerry Rees által rendezett The Marrying Man (1991) című romantikus vígjátékban. Másodszor szerepeltek együtt az Escape to Mexico című akciófilmben (The Getaway, rendező: Roger Donaldson, 1993).
Basinger Oscar-díjat és Golden Globe-díjat kapott a legjobb női mellékszereplő kategóriában Lynn Bracken exkluzív prostituált alakításáért az 1997-es LA Confidential című krimiben.A Curtis Hanson által rendezett díjnyertes filmben Kevin Spacey és Russell Crowe is szerepelt.
Oscar-sikerét követően Basinger főszerepekben szerepelt olyan filmekben, mint az Álmodtam Afrikáról (rend. Hugh Hudson, 2000), a 8 Mile (rendező Curtis Hanson, 2002) vagy a The Door in the Floor (rendező: Tod Williams, 2004) ).
Michael Douglas oldalán az USA first lady-jét alakította a The Sentinel című thrillerben (Stražca, rendező Clark Johnson, 2006). A Hazard című drámában (Even Money, rendező: Mark Rydell, 2006) a szerencsejáték-függő írónő szerepét alakította. A Gregor Jordan által rendezett filmben, a The Infomers 2008-ban, másodszor találkozott kamera előtt Mickey Rourke-kal. Ugyanebben az évben a The Burning Plain (rendező Guillermo Arriaga) című amerikai-argentin dráma egyik főszereplőjét alakította.
2017-ben és 2018-ban a James Foley által rendezett Fifty Shades Darker és Fifty Shades Freed című pikáns filmekben láthatták a nézők Kim Basingert.
