A kiskereskedelmi óriás GPA (Grupo Pão de Açúcar) kedden (10) bejelentette, hogy megállapodást írt alá fő hitelezőivel egy peren kívüli helyreállítási terv benyújtásáról.
.
A hír hallatán kétely marad a fejében befektetők Sugarloaf Mountain: mi ez az intézkedés, és milyen hatással van rá beruházások és mostantól társaság?
Bírósági x peren kívüli behajtás
Ana Paula Tozzi, az AGR Consultores vezérigazgatója elmagyarázza, hogy a peren kívüli behajtás Ez egy lépés az igazságszolgáltatás előtt, amely általában szélesebb, formálisabb és a Bíróság intenzív beavatkozásával.
„A bírósági behajtás sokkal összetettebb rítus. Mindig szükség van egy beavatkozóra és a jogi védelemre. A peren kívüli behajtás pedig a fő hitelezők közötti megállapodást célozza meg az adósság átstrukturálásáról” – magyarázza.
Daniela Correa üzleti jogra szakosodott jogász véleménye szerint az intézkedés pozitív, mivel a cég és annak működési megőrzésére irányul. A szakértő kifejti, hogy a peren kívüli behajtási kérelem nem jelenti azt, hogy a cég tevékenysége megszűnne.
„Éppen ellenkezőleg, az a cél, hogy a cég anyagilag talpra álljon és nyitott maradhasson” – összegzi.
„Gondoskodik arról, hogy a cégnek legyen egy olyan terve, amely képes kifizetni tartozásait, a hitelezői felé fennálló tartozásait anélkül, hogy az üzleti tevékenységét veszélyeztetné.”
A jogász szerint tehát az a tendencia, hogy a cég működésében minden marad a régiben, még akkor is, ha éppen adósság-átstrukturálás alatt áll.
A piac felé a GPA rámutatott, hogy az üzleteknek továbbra is a megszokott módon kell működniük.
„Működése egészséges, a Társaság naprakész a beszállítókkal, vevőkkel és partnerekkel szemben fennálló kötelezettségeivel, akiket kizárnak és nem érintenek a peren kívüli behajtási eljárás” – szögezte le.
Arthur Horta, a Link Investimentos partnere szerint a GPA döntése egy lépés a bírósági behajtás előtt, és sokkal rugalmasabb, agilisabb és barátságosabb közvetlen tárgyalást foglal magában a felek között.
A Pão de Açúcar esetében Horta kifejti, hogy az intézkedés nem érte meglepetésként azokat, akik követték a cég eredményeit.
„Volt nekik a tartozás lejárata fontos most az idei év első felében, hogy ha fizetne, akkor a gyakorlatban egyszerűen elhasználná a cég cash flow-ját. Ez az intézkedés egy stratégia volt a GPA számára, hogy nagyobb lendületet kapjon, és készpénzt termelhessen a későbbi kifizetésekhez” – értékeli.
A GPA kétségeit fejezte ki működésének folytonosságával kapcsolatban a 2025 negyedik negyedévére vonatkozó, február végén közzétett pénzügyi eredmények közzététele után.
Annak ellenére, hogy javulást mutatott az előző negyedévhez képest, a vállalat továbbra is jelentős veszteségeket könyvelhetett el és magas adósságállományt könyvelhetett el, ami aggodalmat keltett a piacon.
Ebben az időszakban a GPA eladások összesen 5,5 milliárd R$-t tettek ki. A működési költségek azonban elérték a 3,6 milliárd R$-t, míg a működési költségek elérték az 1,5 milliárd R$-t.
Ha hozzáadjuk a 438 millió R$ pénzügyi kiadást és az egyéb költségeket, mint például az adókat és a 472 millió R$ értékcsökkenést, a vállalat 572 millió R$ veszteséggel zárta az időszakot.
Tozzi pedig rámutat, hogy a GPA fő hitelezői a bankok, és ezzel az intézkedéssel a csoportnak több ideje lesz átstrukturálni az idén lejáró adósságok egy részét.
A szakértők kifejtik, hogy a hitelezők 46%-ának egyetértésével a Pão de Açúcar képes elhalasztani ezen adósságok kifizetését egy win-win kapcsolatban. Míg a GPA lélegzethez jut, a hitelezői később kamatostul megkapják a kialkudott összeget.
Mik a hatások, és mit kell tennie a befektetőnek
Tozzi világossá teszi, hogy a bíróságon kívüli helyreállítás nem jelenti a cég végét, és a következő néhány hónapban számos forgatókönyv történhet. „Ez nem halálos ítélet, ellenkezőleg, hivatalos időkérés a piacon” – magyarázza.
Horta egyetért, és kijelenti, hogy a piac általában pozitívan fogadja ezeket a kéréseket. „A legtöbb esetben ez pozitív, mert a cégnek lesz pénzforgalma” – mondja.
Másrészt az elemző szerint aggasztja, hogy ilyen esetekben a részvényesi bázis felhígulhat, ami a GPA-részvények csökkenését idézheti elő, amire érdemes figyelni a befektetőket.
Délelőtt 11:30 körül a kiskereskedelmi lánc részvényei valamivel több mint 3%-ot veszítettek az Ibovespán.
*Com Reuters
